商傳媒｜吳承岳／台北報導

金融市場公司交易網（Tradeweb）已將其電子化投資組合交易平台擴展至歐洲，特別引入歐元區信用債券的利差交易功能，將在美國投資級企業債券市場廣泛採用的工作流程帶到歐洲。此舉讓機構投資人能透過單一電子化工作流程，以相對於政府公債基準的利差形式，協商並執行整批歐洲企業債券投資組合。

交易網指出，投資組合交易在近年來快速成長，逐漸取代傳統的逐筆債券交易模式。以往信用交易員通常透過語音經紀商或電子詢價平台買賣單一債券，大規模的投資組合調整往往需要數十筆獨立交易，耗時數小時甚至數天，使投資人面臨交易間的市場波動風險。

然而，投資組合交易允許投資人將一籃子證券打包成一筆交易，由交易商對整個投資組合的總體風險進行定價。根據交易網的數據，其全球平台的投資組合交易量在 2026 年第一季達到 2,584 億美元，較前一季成長 40%。電子化交易、ETF 的創建與贖回，以及量化投資組合管理的需求，都助推了這種大規模區塊執行交易模式的興起。

這次針對歐洲信用債券推出的利差交易功能，解決了投資組合交易中較為複雜的部分。企業債券交易員常以信用利差而非絕對價格來思考。景順（Invesco）資深交易員 Paul Bayley 指出，電子化利差交易能讓投資人更有效率地執行複雜交易，同時提高基準定價的透明度。巴克萊銀行（Barclays）的 Jonathan Bending 則表示，特別是在市場波動加劇時期，以利差形式協商投資組合能減少交易執行中的變數。

交易網國際已開發市場聯席主管 James Dale 表示，此舉將美國市場已證明有價值的交易能力拓展至歐洲，旨在使複雜的交易工作流程更高效、直觀，同時協助市場參與者降低營運複雜性並提高透明度。法國巴黎銀行（BNP Paribas）的 Alexandre Guignot 也補充，利差框架為交易商和投資人評估大型投資組合交易提供了更一致的方式。

交易網在 2019 年率先引入電子信用投資組合交易。隨著機構客戶日益將此工作流程納入日常交易，幾乎所有主要的電子化固定收益平台都已擴展其投資組合交易能力。隨著這次歐洲服務的推出，市場預期歐洲固定收益市場將從傳統語音交易模式逐步轉向電子化交易。

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