商傳媒｜吳承岳／台北報導

美國重型機械製造商卡特彼勒（Caterpillar）近期股價表現疲弱，截至 11 月 11 日為止的一個月內，股價已下跌 22%，遠超同期標普500（S&P 500）指數 2.3% 的跌幅。目前，該公司股價較今年 6 月 30 日創下的年度高點，已下跌 43.3%。

根據《Trefis》報導，分析歷史數據顯示，卡特彼勒的股價在市場震盪中通常表現得更為脆弱。自 2007 年以來的 15 次市場衝擊中，卡特彼勒股價平均下跌 23.4%，而標普500指數同期平均跌幅為 15.8%。例如，在 2008 年至 2009 年的金融危機期間，卡特彼勒股價暴跌 69%，而標普500指數下跌 53%；2014 年至 2016 年油價下跌時期，卡特彼勒股價下跌 44%，標普500指數則僅跌 6.8%。不過，該公司股價在經歷每次市場衝擊後，最終都能夠回到先前的峰值，其中位數復甦時間為 2.5 個月，最慢的則耗時 37.3 個月。

財務表現方面，截至 2026 年 9 月 30 日為止的十二個月內，卡特彼勒的營收成長 20.3%，扭轉了前一年同期 1.5% 的下滑趨勢；營運利潤率（公司營收扣除營運成本後所剩下的獲利比率）也從一年前的 17.7% 上升至 18.3%。2026 年第三季，其建築產業部門的銷售額成長 18% 至 80 億美元，動力與能源部門銷售額亦成長 18% 至 88 億美元。然而，截至 9 月 30 日，該公司負債總額達 452 億美元，高於一年前的 415 億美元。

展望未來，卡特彼勒管理層預期，第四季經銷商庫存將削減約 16 億美元，高於去年同期的 6 億美元削減幅度。公司預計 2026 年關稅成本將達 22 億美元，加上較高的運費和新產能投資，調整後的營運利潤率將接近目標區間的下限。資源產業部門第三季的用戶銷售額雖成長 4%，但仍低於管理層預期，主因是運輸和調試的延遲，預計相關延遲將在第四季趕上進度。此外，第四季建築產業的銷售額預計將與去年同期持平。

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