商傳媒｜葉安庭／綜合外電報導

全球快時尚巨擘Shein在籌備香港上市之際，於週一（27日）公布最新財務報告，顯示其在截至今年3月底的第一季出現淨虧損，與去年同期獲利表現形成強烈對比。這項轉變主要受到美國總統川普政府及歐盟相繼取消小額包裹關稅豁免的衝擊。

根據《The Standard》報導，Shein在今年第一季淨虧損達9,900萬美元，相較於去年同期3.95億美元的淨利，獲利狀況大幅惡化。儘管營收微幅成長1.1%，達到90.5億美元，但淨利仍轉為虧損。Shein表示，第一季虧損主要受到一項針對特別投資人股份的會計變更影響，導致3.28億美元的損失。

財務表現受挫的關鍵原因在於國際貿易政策的調整。去年5月，美國移除了針對小額包裹的「最低豁免金額」（de minimis）關稅豁免。這項政策過去允許Shein將商品直接從中國運送給美國消費者，而無需支付進口關稅。Shein證實，自2025年5月以來，美國取消該豁免對其在美國的銷售額和整體營收成長造成不利影響。

本月稍早，歐盟也採取類似行動，對自貿易區以外進口的小包裹徵收3歐元的關稅。Shein示警，歐盟此舉可能對其業務、財務狀況和營運成果產生「實質不利影響」。由於去年Shein約三分之一的銷售額來自歐洲市場，預計歐盟政策帶來的衝擊恐比美國更大。該公司表示，儘管現在評估仍言之過早，但歐盟的趨勢影響可能與美國相當甚至超過。為應對這些新增關稅，Shein正考慮在美國及歐洲市場調漲商品價格，以抵銷部分增加的成本。

此外，英國政府也正考慮跟進。英國前財政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）曾在2025年秋季預算案中確認，將檢討目前允許小額包裹免稅進入英國的關稅漏洞，目標是為零售業創造「公平的競爭環境」。英國政府更在今年6月將這項計畫提前六個月，預計最快於2028年10月實施關稅改革。

Shein的營運挑戰突顯國際貿易政策對全球品牌經營模式的深遠影響，尤其對於高度依賴跨境電商與全球供應鏈的快時尚產業更是如此。這也為台灣正尋求拓展海外市場的品牌提供了重要的策略思考借鑒。