商傳媒｜方承業／綜合外電報導

過去多年來，交易員常追逐南韓加密貨幣市場中獨特的比特幣「泡菜溢價」（Kimchi Premium）來賺取利潤，但隨著自動化交易機器人（Bots）普及，這種獲利競賽變得更加激烈。

「泡菜溢價」指的是比特幣在南韓的交易價格高於國際市場的價差。傳統上，這種價差被視為南韓投資人對加密貨幣需求強勁的訊號，也能反映散戶投機熱度。套利者會趁機從海外低價買入比特幣，轉移至南韓交易所後再以較高價格賣出。

然而，南韓嚴格的跨境資金轉移規定，限制了獲利匯回海外的自由度，這也是「泡菜溢價」得以長期存在的原因之一。區塊鏈分析公司 Chainalysis 估計，南韓的加密貨幣經濟規模高達 4,490 億美元，顯示當地投資人對此領域的濃厚興趣，尤其偏好 AI 相關的加密貨幣。

現有證據顯示，部分交易員已將利用「泡菜溢價」進行套利的過程自動化。一項於 2026 年 6 月進行的研究，分析了幣安（Binance）與 Bithumb 兩家交易所間的 16,228 筆套利交易，結果發現其中 96% 的交易在五分鐘內完成，強烈暗示了自動化交易機器人的廣泛應用。這些自動化程式能夠以遠超人工的速度執行交易，使得手動操作的交易員難以競爭。

這項轉變讓「泡菜溢價」的意義變得更加複雜。過去，價差擴大通常代表著南韓市場買氣旺盛；但如今，它可能更多反映了機器人快速反應的結果，而非單純的散戶情緒。過度解讀「泡菜溢價」為投資狂熱的自動證明，恐將錯失市場背後實際發生的變化。此外，南韓更嚴格的投資人保護法規，也增加了交易所的監管壓力，並進一步限制了跨境資金流動，影響了套利空間的參與者。