商傳媒｜吳承岳／台北報導

儘管美國對伊朗實施新制裁，並將其形容為「經濟 D-Day」，但分析師指出，全球油市面臨的最大風險並非制裁本身，而是伊朗可能採取的反制措施。專家認為，德黑蘭當局的回應，才是牽動國際油價走勢的關鍵變數。

根據《Midland Reporter-Telegram》報導，Rystad Energy 地緣政治分析資深副總裁喬治·利昂（Jorge Leon）表示，美國此次制裁的實際影響，可能不如華府聲明的措辭強烈。他指出，目前真正的問題在於，華府將如何嚴格執行針對伊朗剩餘貿易夥伴的「次級制裁」（secondary sanctions，指針對與受制裁國家交易的第三方實體實施的制裁），尤其是在中國方面。

卡地夫（Cardiff）執行長迪恩·呂爾金（Dean Lyulkin）認為，這項議題的核心在於中國。美國政府必須說服北京停止對伊朗提供經濟命脈，且美國可能需要為此付出實質代價。他指出，美國財政部長斯科特·貝森特（Secretary Bessent）目前並未針對主要的中國機構採取行動，這意味著「熱戰」階段實際上已暫停，地緣政治的棋局仍有許多變數。

目前伊朗的原油出口量因制裁封鎖已大幅下降，中國是其唯一重要的買家。喬治·利昂強調，除非中國大幅減少採購量，否則額外制裁對伊朗石油收入的影響可能相對有限。市場對油價的反應相對平靜，顯示投資人已將制裁與伊朗潛在反制區分開來。

然而，伊朗曾威脅將支持美國行動的國家視為「戰爭參與者」，並再次提及可能阻止石油經由波斯灣（Persian Gulf）輸出。利昂警告，即使伊朗已沒有太多石油可供制裁削減，但他們仍有能力擾亂全球石油出口。Rystad Energy 預計，未來幾個月荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的石油運輸量將維持在每日約 300 萬桶的低點，遠低於衝突前水平，這反映了該海峽長期交通僵局的狀況。