美國股市第四季面臨多重逆風 聯準會緊縮與地緣政治添變數
美國股市第四季將面臨哪些挑戰與變數？
美國股市在經歷動盪的第三季後，預計第四季將持續面臨多重逆風。儘管標普500指數和MSCI ACWI曾在九月觸頂，那斯達克指數也創下新高，但市場廣度卻是2000年以來最窄，顯示僅少數科技巨頭，特別是AI相關公司，在推動指數上漲。聯準會的緊縮貨幣政策是主要阻礙，市場預期十月升息機率約五成，且10年期美國公債殖利率在第三季飆升超過0.85個百分點，創近50年來單季最大漲幅之一。此外，美伊戰爭、俄烏戰爭等加劇了通膨擔憂，各國政府增加國防、能源安全及AI基礎建設支出，考驗其財政狀況，同時市場對AI潛在威脅的擔憂也難以消退。
在波動劇烈的第三季結束後，美國華爾街正面臨一連串挑戰，預計第四季股市將繼續動盪。儘管標普500指數和MSCI ACWI曾在九月達到頂峰，那斯達克（Nasdaq）指數也在上週創下 27,288 點的新高，但市場廣度卻是自 2000 年以來最窄。這表示，雖然指數表現亮眼，但標普500成分股中仍有高達四成今年呈現下跌，更有四分之一的股票跌幅超過一成。
目前市場表現主要由少數科技巨頭推動，特別是人工智慧（AI）相關的公司。根據路透社報導，標普500指數超過一半的市值，現在都由 AI 或與 AI 相關的公司組成。然而，市場專家 Jamie McGeever 指出，華爾街面臨的障礙正日益增多。
聯準會的緊縮貨幣政策仍是市場主要逆風。聯準會已在九月進行了三年來的首次升息，市場目前預期十月升息的機率約為五成。公債市場的反應也顯示，聯準會未來可能需要進一步升息。其中，作為全球借貸成本基準的 10 年期美國公債殖利率，在第三季飆升超過 85 個基點（即 0.85 個百分點），創下近 50 年來單季最大漲幅之一，達到 2000 年代中期以來最高水準。這種全球利率預期轉趨強硬的趨勢，也同步發生在歐洲和日本。
此外，地緣政治衝突也加劇了市場的通膨擔憂。美國與伊朗之間的戰爭，以及俄羅斯與烏克蘭的戰爭，導致能源供應鏈受到衝擊。面對不穩定的國際局勢和財政壓力，各國政府被迫增加國防、能源安全及 AI 基礎建設的支出，進一步考驗其不穩定的財政狀況。而對於 AI 可能對金融穩定、長期就業市場乃至人類生存帶來的威脅，市場的擔憂也難以快速消退。這些因素都使得第四季的市場前景充滿變數。
【提醒您】
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哪些因素導致美國股市市場廣度變窄？
市場廣度變窄主要是因為指數表現高度集中在少數科技巨頭，特別是與人工智慧（AI）相關的公司。這導致標普500指數超過一半的市值由這些公司組成，而其他成分股的表現則相對疲弱，甚至有高達四成標普500成分股今年呈現下跌。
聯準會的貨幣政策如何影響股市？
聯準會的緊縮貨幣政策是股市面臨的主要逆風。聯準會已在九月升息，市場預期十月可能再次升息，這推升了公債殖利率。10年期美國公債殖利率在第三季大幅上漲，創下近50年來單季最大漲幅之一，顯示全球利率預期轉趨強硬，增加了企業的借貸成本和市場的不確定性。
地緣政治衝突對股市有何影響？
地緣政治衝突，如美國與伊朗、俄羅斯與烏克蘭之間的戰爭，衝擊了能源供應鏈，加劇了市場對通膨的擔憂。為應對不穩定的國際局勢和財政壓力，各國政府被迫增加國防、能源安全及AI基礎建設的支出，這進一步考驗了各國不穩定的財政狀況，並增加了市場的變數。
