商傳媒｜方承業／綜合外電報導

美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission, SEC）於週二（5月19日）公布一項全面性的規章改革提案，旨在大幅變革首次公開發行（IPO）與上市公司規範。這是美國證交會逾二十年來最大規模的註冊發行規章修訂，核心目標是簡化企業，特別是新興加密貨幣公司，在美國上市後的籌資流程。

美國證交會官員在媒體簡報中指出，此次改革旨在扭轉上市公司數量長期下滑的趨勢，透過降低合規成本和簡化籌資程序來鼓勵更多企業進入公開市場。過去一年半以來，包括BitGo、Circle、Bullish等公司已完成上市或在美國市場進行重大首次亮相，而Securitize和Kraken等企業也正在探索或公開討論IPO計畫。美國證交會此次擬議的變革，有望使這些公司的上市過程更經濟、更迅速，尤其對於可能難以負擔上市高昂成本的中型加密貨幣公司而言，將是一大利多。

新提案中的一項關鍵改革是允許新上市公司在IPO後立即使用「儲架註冊」（shelf registrations）。根據美國證交會官員說法，現行規定強制企業在上市後需等待約一年才能啟用此機制。儲架註冊允許企業預先註冊證券，並在市場條件有利時迅速發行股票。此外，提案也將取消針對無限制儲架發行的7500萬美元公開流通市值要求。

美國證交會同時提議擴大對法規便利措施的適用範圍，這些措施目前僅限於最大型的上市公司。官員表示，目前僅約36%的上市公司符合這些資格，但新提案將使符合條件的比例提升至約75%。這些便利措施涵蓋簡化註冊程序、擴大發行期間的溝通靈活性，以及增加券商的研究覆蓋率。

另一項重大改變是提高「大型加速申報人」（large accelerated filer）的資格門檻，將公開流通市值從7億美元上調至20億美元。這意味著公開流通市值介於7億至20億美元之間的公司，將能更長時間地免除美國證交會最嚴格的申報與審計要求。根據提案，公司上市後至少五年內將持續豁免最嚴格的申報要求，且必須連續兩年超過門檻，才會被要求適用更嚴苛的規定。美國證交會官員解釋，現行框架可能因股價短期波動導致申報狀態變化，迫使公司過早面對高成本的審計義務。

儘管此次提案並未設立專屬加密貨幣的法規，但它預示著美國證交會在經過多年側重執法的監管方針後，正轉向更鼓勵資本形成和公開上市的廣泛政策轉變。這項新規則現已進入為期60天的公眾意見徵詢期，之後才會進行最終的審議與通過。