商傳媒｜吳承岳／台北報導

美國聯邦政府近年透過多個部門陸續取得企業股權或準股權資產，但目前並無單一機構負責統一管理與揭露。根據《Fortune》報導，川普政府目前透過商務部、國防部、能源部及美國國際開發金融公司等至少四個機構，累積約30筆股權或準股權交易，原始投資規模約267億美元。其中，美國國際開發金融公司擁有較明確的法定股權投資權限，其餘部門則依不同法律授權進行投資，使整體資產分散於不同制度與揭露架構之下。美國財政部表示，各機構會依其法源基礎，以不同方式呈報所持有的股權利益。

其中規模最大的是美國商務部持有的英特爾（Intel）9.9%被動股權。依英特爾公布的協議，美國政府以每股20.47美元取得4.333億股普通股，總投資約89億美元，且不具董事席次、治理權或特殊資訊權利，多數股東表決事項也將跟隨英特爾董事會立場。政府另取得五年期認股權證，若英特爾未來持有晶圓代工業務的比例降至51%以下，美方可按每股20美元增購最多5%股份。由於英特爾股價近期大幅上漲，這筆原始投資目前帳面價值已超過400億美元，也讓聯邦政府資產價值隨股價產生明顯波動。

 

除了英特爾，美國政府近年也陸續介入被視為攸關國家安全與供應鏈韌性的企業，包括向稀土礦商MP Materials投資約4億美元，以及在日本製鐵收購美國鋼鐵公司（U.S. Steel）的交易中保留「黃金股」，讓政府對部分重大公司決策保有否決權。其他投資則涵蓋量子運算、半導體、關鍵礦產與能源等產業。相關政策顯示，華府正逐漸從傳統補助、貸款與稅務優惠，轉向直接取得企業經濟利益，以強化對戰略產業的支持。

不過，隨著政府持股規模快速擴張，監督與透明度也成為新的爭議焦點。相較2008年金融危機期間推出的「問題資產救助計畫」（TARP），當時設有專責監察、國會監督與政府問責機制，目前這批股權投資尚缺乏統一的公開帳冊與整合管理架構。外交關係協會（Council on Foreign Relations）研究人員指出，目前已公布的投資可能只是整體布局的一部分，未來真正的考驗，在於美國政府能否建立一套透明且有效的制度，管理持續增加的企業股權資產，同時避免政策利益、企業治理與政治倫理之間產生衝突。

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