商傳媒｜方承業／綜合外電報導

美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）於2025年3月下旬表示，當時的利率水準已處於中性區間的上限，並帶有「一定限制性」，這暗示著聯準會的貨幣緊縮週期可能已達關鍵時刻，並預計將從積極升息轉為觀望模式。此言論為當時的市場帶來相對穩定的經濟前景預期。

所謂的「中性區間」，指的是一個理論上的利率水準，既不會刺激經濟成長，也不會對其造成阻礙。當利率處於此區間上限並具「一定限制性」時，意味著其已對經濟活動產生溫和的抑制作用。鮑爾當時的這項聲明，與同期的經濟數據相互應證，包括勞動市場趨緩及通膨和緩（消費者物價指數CPI為3.1%，失業率維持在4.2%）。

自2022年啟動的本輪升息週期，為近數十年來最快速的緊縮行動。金融史學家羅伯特·金·莫頓（Robert K.）指出：「聯準會正從過去的錯誤中學習，過快地升息恐引發經濟衰退。鮑爾審慎的語氣是一項深思熟慮的策略。」前聯準會經濟學家Dr. Elena Martinez則評論：「這是一個明確的溝通轉變，鮑爾發出訊號，表示聯準會對目前的利率水準感到滿意，但仍將依賴數據做出決策。」

對於當時的房貸市場，儘管利率預計維持在7%左右的高位，但穩定下來的趨勢可望讓購屋情況更具可預測性。商業方面，利率走向的不確定性降低，鼓勵了企業的資本投資。鮑爾當時亦強調聯準會並非處於「預設路徑」上，將持續監控經濟數據，因此除非經濟急劇惡化，短期內不太可能降息。

「一定限制性」的說法，也被視為一種溝通工具，旨在讓市場為利率可能維持較高水準更長時間的局面做好準備，即使聯準會不再進一步升息。當時多數經濟學家普遍預期，聯準會將在接下來的會議中維持利率不變。儘管經濟前景趨於穩定，潛在風險猶存，投資人與消費者仍需持續關注聯準會釋出的最新經濟數據與政策訊號。