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股市崩盤警訊引關注赤腳投資客帕佩：堅守長期投資勿恐慌

商商傳媒 2026-07-20 14:45 📖 3 分鐘閱讀

📋 重點摘要

● 億萬富翁葛拉漢警告美國股市估值過高，建議減持美股並轉向新興市場與債券。

● 財經專家帕佩呼籲投資人勿因恐慌而撤出市場，強調長期投資的重要性。

● 帕佩認為試圖抓準市場時機進出場難度極高，歷史數據顯示股票長期報酬最佳。

● 帕佩建議年輕投資人應利用時間優勢，堅守多元化股票投資組合並準備現金。

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相關人物：傑瑞米·葛拉漢斯科特·帕佩

商傳媒｜吳承岳／台北報導

近期投資市場波動頻仍，關於股市即將崩盤的警訊引發不少投資人憂慮。其中，管理著 780 億美元資產的億萬富翁投資者傑瑞米·葛拉漢（Jeremy Grantham）便公開警告美國股市估值過高。然而，以「赤腳投資客」聞名的財經專家斯科特·帕佩（Scott Pape）則呼籲澳洲投資人，切勿因恐慌而輕易撤出市場，強調堅持長期投資的重要性。

葛拉漢在 podcast 節目《Diary of a CEO》中表示，美國股市目前「嚴重高估」，建議投資人應減持美國股票，轉向新興市場與債券。他甚至直言，美國股票在未來五到十年內恐難以「維持完整」，並以 2000 年至 2010 年科技泡沫時期為例，當時美國市場在十年內年化報酬率為負 3%，導致投資人最終賠錢出場，而他認為當前市場的估值甚至高於 2000 年。

面對這類末日預言，斯科特·帕佩透過個人專欄回應讀者提問，強調不應根據市場預測對退休金或投資組合做出劇烈變動。他以自身為例，形容他的股票投資組合就像「套上戒指的伴侶」，承諾無論順境逆境都將與之相守。

帕佩指出，歷史數據顯示，儘管股票市場有時會令人感到不安，但長期而言，股票仍能提供所有投資類別中最佳的報酬。他提醒，每一次的市場崩盤最終都會迎來新高。

帕佩更將試圖抓準市場時機進出場的行為，比喻為感情不忠。他認為，試圖在市場崩盤前賣出、崩盤後再買回，這項任務需要兩次都判斷正確，難度極高。他舉例，葛拉漢自 2021 年以來便持續警告美國市場存在泡沫，然而同期美國股市卻已上漲超過 100%，顯示即便專家也難以精準預測市場時機。

對於一位 42 歲、期望在未來 20 至 30 年獲得最佳報酬的投資人，帕佩強調時間是其最大的優勢。每一次市場波動，都是這些資金以更便宜價格買進股票、並透過複利增長的好機會。他的核心建議是，堅守多元化的股票投資組合，並準備足夠的現金，確保即使市場崩盤，也不會被迫在低點拋售。