商傳媒｜吳承岳／台北報導

曾被視為加密貨幣領域實驗的「代幣化股票」（Tokenized Stocks），正加速轉型為華爾街主流金融基礎設施的重要組成。許多大型金融機構已在今年（2026年）積極建構圍繞代幣化證券的關鍵基礎建設，這項趨勢有望徹底改變傳統證券市場的交易、結算、託管等環節。

「代幣化股票」是一種在區塊鏈上代表股票或股票權利的數位資產。部分結構的代幣化股票直接與託管機構持有的實體證券掛鉤，另一些則透過編碼反映標的股票的經濟權益。相較於傳統股票需依賴券商、交易所、清算與託管體系運作，代幣化股票能在相容的區塊鏈與數位錢包間進行結算，大幅提升效率。

驅動這波變革的主要原因在於代幣化所提供的營運價值，包括可程式化、可移植性以及區塊鏈上的即時結算，這些特性有望根本性地重塑證券的結構與結算方式。區塊鏈技術能實現全年無休的交易，讓代幣化股票突破傳統市場的交易時間限制。此外，代幣化證券的結算速度也遠快於目前美國股票T+1（交易日加一個工作日完成結算）的週期，能在數分鐘或數秒內完成資產轉移，降低交易曝險與資金成本。

傳統華爾街的金融巨頭正積極參與這項轉型。那斯達克（Nasdaq）正著手將公開上市股票導入區塊鏈市場，其「那斯達克股權代幣」（Nasdaq Equity Tokens）便是為此規劃的區塊鏈股票代表性產品，旨在維持公司行為、所有權和市場完整性。為此，那斯達克已投資 Payward（加密貨幣交易所 Kraken 的母公司）1億美元，結合 Payward 的區塊鏈專業知識與那斯達克的交易所技術。那斯達克曾表示其代幣化股票產品框架預計於2027年推出。

另一家重要機構是存管信託清算公司（DTCC），該公司正建立基礎設施，允許合格證券在區塊鏈上進行數位化表示，讓實體資產保留在託管框架內，而代幣化版本則透過受控的數位網路進行結算。這有助於自動化清算和結算流程，減少所需參與方，並透過智能合約直接在交易中嵌入資產轉移控制。

同時，羅賓漢（Robinhood）、Kraken 及 Ondo 等加密原生平台也正擴大其代幣化股票的發行。例如，Kraken 便與 xStocks 合作，為習慣數位錢包、穩定幣及全天候市場的加密原生用戶提供代幣化股權投資機會。Ondo 也為合格投資者提供美國股票與ETF的代幣化版本，這些加密資產的標的物由受監管的金融機構持有。這些發展顯示，代幣化股票正從加密領域的創新實驗，逐步演變為全球金融市場的關鍵基礎建設。