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銀價自高點重挫46%至每盎司66美元投資人如何看待白銀ETF？

商商傳媒 2026-06-10 19:46 📖 3 分鐘閱讀

📋 重點摘要

● 白銀價格自今年1月高點重挫46%，回落至每盎司66美元。

● 白銀價格飆升受工業需求強勁、生產瓶頸及預期降息等因素推動。

● 全球通膨加劇、高利率環境及戰爭推升通膨，導致工業需求受衝擊，銀價面臨壓力。

● 全球最大白銀ETF因管理費導致報酬率低於現貨白銀價格漲幅。

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相關組織： iShares Silver Trust ETF abrdn Physical Silver Shares ETF

商傳媒｜吳承岳／台北報導

全球白銀市場經歷劇烈波動，根據《The Motley Fool》報導，白銀價格在今年1月29日一度衝上每盎司121.67美元的歷史新高，與一年前每盎司30.38美元的價格相比，漲幅將近三倍。然而，自高點以來，白銀價格已重挫46%，回落至每盎司66美元。

這波白銀漲勢主要由多重因素推動。工業需求強勁是其中一大主因，白銀廣泛應用於太陽能板、電動車、消費性電子產品以及資料中心，特別是雲端與人工智慧（AI）市場的快速成長，進一步帶動需求。此外，生產瓶頸也助長了價格上漲，白銀礦商面臨礦石品位下降、生產成本攀升以及環保法規趨嚴等多重挑戰，限制了供應量。在投資人方面，市場普遍預期美國將進一步降息，美元走弱的預期促使投資人將資金轉向白銀與黃金這類避險資產。

然而，這波漲勢未能持久。全球通膨加劇以及高利率環境迫使工業製造商緊縮開支，對白銀的工業需求造成衝擊，由於白銀全球總需求逾半數來自工業領域，這對市場影響甚鉅。當白銀價格飆升至歷史高點時，成本考量也促使企業轉向使用較少白銀，或改用銅等成本更低的替代金屬。相較之下，黃金因其工業用途不如白銀廣泛，受到的宏觀經濟挑戰影響較小。

報導指出，今年2月下旬伊朗戰爭爆發，推升了石油價格，使通膨壓力更加沉重，並引發市場對央行升息的擔憂。升息預期將強化美元走勢，進而對白銀和黃金等貴金屬價格構成壓力。

在全球最大的白銀ETF，iShares Silver Trust ETF（SLV）管理著高達325億美元的資產。不過，該基金每年會收取0.50%的管理費，這些費用是透過出售部分白銀來支付，導致其每股所代表的實體白銀量會隨時間減少。過去十年，iShares Silver Trust ETF的報酬率為231%，而現貨白銀價格同期漲幅達351%，兩者之間的差距突顯了管理費對長期報酬的影響。市場上還有其他選項，例如abrdn Physical Silver Shares ETF（SIVR），其費用率為0.30%。展望未來，在多重不利因素影響下，銀價可能持續面臨壓力，而其實際應用也將限制其短期漲幅。