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黃金股跌入熊市現買點？專家預期金價反彈帶動逾15%漲幅

商商傳媒 2026-06-03 22:09 📖 3 分鐘閱讀

📋 重點摘要

● 黃金價格近期回落，導致金礦股票進入熊市，但專家認為這是潛在的買入時機。

● 金礦股被視為黃金價格的槓桿操作，金價反彈時股價有望迅速回升。

● 世界黃金協會數據顯示各國央行持續增持黃金，為金價長期上漲提供基礎。

● 摩根大通預測黃金價格將上漲約16%，金礦股潛在回報率有望超過15%。

● 小型金礦公司如安格魯阿散蒂、金羅斯黃金和Equinox Gold過去一年表現優於金礦ETF。

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相關人物： Adam Turnquist

相關組織： VanEck Gold Miners 摩根大通世界黃金協會

商傳媒｜吳承岳／台北報導

儘管近期黃金價格已從今年2月底的每盎司5,247美元高點，回落至略高於4,500美元，貴金屬市場的震盪導致金礦股票進入熊市。根據《巴隆週刊》報導，VanEck Gold Miners（VanEck金礦商ETF）自2月底創下歷史新高以來，已下跌24%。

金礦股票被視為黃金價格的「槓桿操作」，這意味著當金價下跌時，由於礦商的固定成本壓縮利潤，股價跌幅通常更大。然而，這種機制反之亦然，當金價反彈時，金礦股往往能迅速回升。

目前市場觀察到，在金價約4,500美元的價位，買盤持續進場提供支撐。黃金的下一個關鍵支撐點在4,376美元，該價位在3月底曾吸引大量買盤，預示著金價長期漲勢可能重啟。此外，世界黃金協會的數據顯示，各國央行在2021年至去年期間，年度黃金購買量增加了17%，這股多元化配置、減少對美元依賴的趨勢，也為黃金的長線上升提供了基礎。

摩根大通（J.P. Morgan）的策略師預測，到2027年黃金價格將達到每盎司5,245美元，這代表著約16%的漲幅。鑑於金礦股對金價變動的放大效應，其在同期內的潛在回報率有望超過15%。

對於尋求更高報酬的投資者，風險較高但潛在收益也更大的小型金礦公司，可能比黃金ETF更具吸引力。一些在過去一年中表現優於金礦ETF的公司包括安格魯阿散蒂黃金有限公司（AngloGold Ashanti PLC）、金羅斯黃金（Kinross Gold）和Equinox Gold。這些公司的股價在過去一年中漲幅均超過70%，遠高於大型金礦ETF約61%的漲幅。舉例而言，5月29日黃金僅上漲逾1%，Equinox Gold和Orla Mining Ltd.的股價卻同步勁揚7.6%。

LPL Financial 首席技術策略師 Adam Turnquist 表示：「我們持續看好黃金的長期上漲趨勢，並密切關注支撐位能否有效維持。」今年第三季，Orla Mining Ltd.將與Equinox Gold合併，股東將以每股Orla Mining Ltd.股票換取一股Equinox Gold股票，外加少量現金，實質上是一對一的全股票交易。這意味著看好Equinox Gold的展望，也等同於看好Orla Mining Ltd.。