美國銀行警告股市面臨逆風 安聯首席顧問憂升息過度

全球金融市場近期面臨不確定性，美國銀行（Bank of America）對股票市場發出重要預警，指出全球市場廣度顯著惡化，並建議投資人對風險資產保持謹慎。

根據美國銀行分析，全球有高達 52% 的股票指數目前處於「超賣」（oversold）狀態，這意味著這些指數的股價已跌破其 50 日及 200 日移動平均線。這個超賣比例是自 2025 年 4 月以來的新高點，顯示市場普遍存在疲軟跡象。然而，該行強調，目前的市場狀況尚未達到其通常定義的「買進機會」極端水準。依據美國銀行的「廣度法則」（Breadth Rule），須有 88% 的市場跌破上述兩條移動平均線時，才會觸發正式的反向買進訊號。

這代表全球股市目前處於一個尷尬的中間地帶，雖然已足夠引起近期風險，但尚未達到反向投資者尋求的極度悲觀水平。美國銀行建議投資人在未來三到四週內，對風險資產保持謹慎態度，因市場可能需要進一步惡化，才能出現「洗盤」狀況，進而發出看漲訊號。

安聯（Allianz）首席經濟顧問穆罕默德·埃裡安（Mohamed El-Erian）也加入市場預警的行列，他表示，目前市場對聯準會（Federal Reserve）升息的預期過於激進。埃裡安指出，市場預期聯準會到明年年中將升息兩到三次，甚至到九月前可能達三次升息，他認為這個預期「太多了」。

埃裡安雖理解聯準會無法忽視近期高於預期的通膨數據，但他對聯準會在今年十二月後持續升息的可能性持懷疑態度，儘管市場普遍預期會繼續緊縮。他特別擔憂科技股的持續疲軟可能引發更廣泛的經濟問題，因為科技產業是吸引大量國際與國內資金流入市場的重要引擎。因此，他警告投資者不應盲目追隨目前從科技股轉移至其他板塊的輪動交易。

美國銀行綜合多項因素，強化其謹慎展望，包括實質殖利率接近 3%、聯準會持續緊縮的預期、地緣政治緊張局勢、油市風險，以及支援人工智慧（AI）投資熱潮的公司表現疲軟。此外，美國期中選舉帶來的不確定性也被列為一項潛在風險。該行認為，若聯準會升息能有效強化其抗通膨信譽，可能隨後降低長期美國公債殖利率，進而緩解股市壓力，這將是這些風險的一個潛在緩衝。

參考來源

• The stock market is pricing in ‘too many rate hikes’ – Allia…（TradingView）

• Bank of America Flags Major Warning for Stock Market（TradingView）