商傳媒｜吳承岳／台北報導

對於希望投資美國金融市場的台灣讀者而言，iShares U.S. Financials ETF（IYF，以下簡稱 IYF）提供了一種途徑。這檔由全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock, Inc.）旗下安碩（iShares）發行的 ETF，旨在讓投資者透過單一基金，廣泛接觸美國的銀行、保險公司、資產管理業者、券商及交易所等多元金融次產業。

IYF 是一檔被動式管理基金，追蹤富時羅素（FTSE Russell）旗下的 Russell 1000 Financials 40 Act 15/22.5 Daily Capped Index 指數，該指數涵蓋了羅素 1000 指數中所有大型與中型金融公司。截至 2026 年 9 月 30 日，IYF 持有約 143 檔股票，管理資產規模約 37 億美元，年度管理費率為 0.37%。其指數設計有特殊限制，單一成分股比重不得超過 15%，且所有權重超過 4.5% 的股票，其總和不得超過基金資產的 22.5%。值得注意的是，像 Visa Inc.、萬事達卡（Mastercard Incorporated）、美國運通（American Express Company）與貝寶（PayPal Holdings, Inc.）等公司，在此指數中被歸類為工業類股而非金融股，因此並未納入 IYF 的成分股。此外，持有房地產的房地產投資信託（REITs）也被排除在外。

目前，波克夏·哈薩威（Berkshire Hathaway, Inc.）和摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）是 IYF 中僅有的兩檔權重超過 4.5% 的股票，兩者合計的權重在過去一年中已接近指數規定的 22.5% 上限。這也使得 IYF 存在一定的集中度風險，若這兩檔主要持股表現不佳，可能對基金淨值產生較大影響。

從績效來看，自 2000 年 5 月成立至 2026 年 9 月，IYF 累計報酬率約 466%，年化報酬率約 6.8%。同期標普500 指數（以 IVV 衡量）的累計報酬率約 744%，年化約 8.4%。近年來 IYF 的表現落後於大盤，例如在截至今年 9 月的過去 12 個月內，IYF 僅上漲 0.7%，而標普 500 指數則上漲 15.7%。

IYF 面臨多重風險。其成分股中約三分之一為銀行，易受利率環境影響。2026 年 9 月，美國聯準會（The Fed）自 2023 年以來首次升息，導致金融股成為標普 500 指數中表現最差的板塊，當月 IYF 下跌約 7.7%。此外，人工智慧（AI）技術發展也帶來挑戰，2026 年 2 月，AI 工具曾導致財富管理與保險券商股價下跌，使 IYF 在 2026 年 1 月至 3 月間下跌約 8%。在 2023 年 3 月矽谷銀行（Silicon Valley Bank）倒閉引發的區域銀行危機中，儘管區域銀行僅佔 IYF 約 9% 的比重，基金仍下跌了約 10%。由於 IYF 幾乎不持有科技股，在科技類股領漲市場時，其表現容易落後。

對於考慮投資 IYF 的台灣投資者，可以將其作為廣泛股票型基金的補充，以增加投資組合中對金融板塊的曝險，或作為降低科技股曝險的一種方式。IYF 的股息自 2021 年至 2025 年均為 100% 合格股息，這意味著在美國境內可適用較低的長期資本利得稅率，對於特定稅務規劃有其優勢。與其他同類型金融 ETF 相比，IYF 獨特的指數分類與權重上限設定，使其與 State Street 的 XLF 及先鋒集團（Vanguard）的 VFH 等基金在成分股與集中度上有所區隔，投資者可依自身需求選擇。

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