商傳媒｜方承業／綜合外電報導

美國農業部（USDA）最新報告指出，2026 年美國小麥產量預計將降至 15.3 億蒲式耳，較去年大減 23%，創下自 1970 年以來的最低紀錄。此消息導致芝加哥期貨交易所（CBOT）的小麥期貨價格於週三盤中飆漲近 4%。

報告顯示，單是美國冬季小麥的產量預計約為 9.9 億蒲式耳，年減幅度達 29%。主要產區南部平原（Southern Plains）的乾旱天氣，已對硬紅冬麥的生產造成嚴重影響。美國農業部（USDA）是負責發布美國農產品供需預測的政府機構，其預測對全球農產品市場具有重要影響力。國內供應量的大幅縮減，使得期貨市場對潛在的天氣問題或其他主要出口地區的供應中斷變得更為敏感。

國際方面，聯合國糧食及農業組織（FAO），關注全球糧食安全的重要國際組織，指出全球小麥價格在七月份已上漲 5.8%，主要原因歸咎於不利的天氣條件以及黑海地區運輸基礎設施受阻。近年黑海地區的軍事衝突風險，不斷提醒投資人全球相當大一部分的穀物貿易都經過該區域。美國目前正與俄羅斯、歐洲、澳洲及阿根廷等主要出口國競爭訂單，但強勢美元對美國出口商而言並不利。

期貨市場的「管理資金」（Managed Money），通常指大型投機性基金或機構投資者，透過買賣期貨合約來預測或對沖價格波動。而實體市場的參與者，如小麥生產商或貿易商，則會利用期貨進行套期保值（hedging），以鎖定未來的銷售價格或採購成本。過去一週，管理資金已大幅減少對小麥價格進一步下跌的押注，同時增加了多頭（看漲）合約，反映出市場對未來價格走勢的看法正在改變。雖然管理資金整體仍維持淨空頭部位（看跌），但其看跌的信心已明顯減弱。

美國農業部此前已預期 2026/27 產季全球小麥產量將從上一產季的歷史高點下滑，全球期末庫存也將減少。當前美國小麥產量處於半世紀以來最低點，全球供需平衡趨緊，加上天氣與黑海區域的風險，都增加了供應的不確定性。對於台灣而言，身為主要糧食進口國，國際小麥價格的持續上漲，可能對國內物價穩定和相關食品產業帶來壓力。